焦点观察：FOF重仓“盯上”窄基产品 或将重点布局三大主题

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来源：证券时报

借助指数基金产品，公募FOF的赚钱效应与弹性显著提升。

随着股票市场赚钱效应的持续涌现，FOF产品也一改保守风格，凭借对窄基产品尤其是行业主题基金的重点挖掘，年内业绩最高的FOF产品收益率已达68%，这个业绩不仅远远站在全市场基金的中位数之上，也大幅超越许多主动偏股型明星基金。

多位FOF基金经理表示，今年四季度将继续挖掘细分行业的窄基产品，重点布局具有潜力的制造业、消费以及资源等三大主题行业基金。

Wind数据显示，截至10月29日，今年以来全市场FOF业绩三强是国泰优选领航、易方达优势回报、国泰行业轮动，收益率分别达到68%、58.33%、57.47%。这一收益率大幅超越当前主动权益类基金的平均收益率，使得此前备受市场冷落的FOF基金重焕光彩。

值得一提的是，上述年内业绩前三强的FOF产品，收益率还超出不少主动权益类的明星基金。以深圳某大型公募旗下一位顶流基金经理为例，他所管的一系列基金产品中，年内收益率最高的一只尚不足45%。北京一位明星基金经理所管产品年内收益率不足25%，华南另一位头部顶流基金经理所管产品最高收益率还不足15%。

今年以来FOF取得的好业绩，也使得这类产品拥有了业绩高弹性，也反映出通过精选基金而非选股的方式，亦有可能在业绩上超越许多主动权益类。

证券时报记者注意到，业绩排名领先的公募FOF在选基策略上，主要瞄准了行业主题基金和赛道主题基金。例如，根据国泰优选领航披露的三季报，该FOF基金在三季度主要重仓ETF等指数基金，包括黄金ETF、电池ETF、创新药ETF等，重仓买入的基金几乎全部指向行业主题特征明显的窄基指数品种。

此外，易方达优势回报当前业绩在FOF产品中排名第二，它同样也在三季度强化了选基策略上的行业特征。截至9月末，该FOF的前十大重仓基包括易方达信息行业精选、易方达高端制造基金、易方达资源行业基金、易方达医药生物基金等，各种细分的行业主题基金成为FOF抓取弹性的关键。

国泰优选领航FOF基金经理曾辉认为，股市四季度整体向上空间不大，有局部回调压力。同时，也注意到成长和周期这两个方向的分化已经达到了一个较为极端的状态，基于“超涨—超跌”框架，综合判断成长板块超涨明显，可能进入高位休整。与此同时，周期行业在四季度内或存在修复机会。