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当前关注:流动性陷阱怎么解决?流动性陷阱是什么意思?

来源:汇世网 发布时间:2023-06-07 09:08:38

流动性陷阱怎么解决?

一方面,需要维持稳健的货币政策,“流动性陷阱”下,疏通并保持货币政策和实体经济之间的传导渠道,降低投资者的融资成本,将成为管理层的必然选择。定向放松工具不失为一个很好的方向,主要包括以下两点:

1)央行可继续通过MLF和PSL等工具,向商业银行提供长期的低息资金。抵押再贷款工具也便于与财政政策相衔接,2014年央行对国开行的1万亿PSL定向支持棚户区改造就是很好的例证,通过定向量化宽松支持国民经济的重点领域,能够帮助经济摆脱流动性陷阱。

2)夯实银行资本,引导银行定向放贷。当前银行放贷意愿较低,部分是因为由于企业盈利恶化,银行不良贷款增加,资产负债表出现恶化。

收购银行不良资产有助于银行放贷能力恢复,加大对实体经济的融资力度。此外,通过对政策性银行注资,在央行QE受限的情况下,实现定向版的量化宽松,对国民经济发展的重点领域提供资金支持。

另一方面,最为关键的是加强财政政策,面对资金较难入实体,在转型尚未完成的当前经济环境下,只需通过财政政策等方式,加强政府主导的需求端刺激,必能有助于经济走出困境,财政政策相比货币政策在调结构方面有更大的发挥空间。

流动性陷阱是什么意思?

流动性陷阱指当名义利率降低到无可再降低的地步,甚至接近于零时,由于人们对于某种“流动性偏好”的作用,宁愿以现金或储蓄的方式持有财富,而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资,也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。国家任何货币供给量的增加,都会以“闲资”的方式被吸收,仿佛掉入了“流动性陷阱”,因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

因此,经济学家将利率已经降到极低水平时,单单依靠调整货币政策无法达到刺激经济的目的,极低的利率和国民总支出水平不会发生变动的状况称为“流动性陷阱”。

流动性陷阱(liquidity trap)是凯恩斯提出的一种假说,指当一定时期的利率水平降低到不能再低时,货币需求弹性就会变得无限大,即无论增加多少货币,都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时,再宽松的货币政策也无法改变市场利率,使得货币政策失效。国民手中的钱袋就像是一个能够吸收任何物质的“黑洞”一样,把国家分配给国民的所有货币都无情地吞噬掉了,由此产生了一个货币需求无限大的“流动性陷阱”。

责任编辑:FG003


 

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